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2日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3750涨20,贸易商不含税送到3460,迁安3750
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壹佰钢铁:2018年1月建材月评

2018-02-02 16:00:00 来源:壹佰钢铁网

  核心提示:1月国内建材价格弱势回归,跌幅在400-500元左右,主导钢厂沙钢旬价“三连跌”,下调幅度近千元,市场恐慌下挫。2月正值农历春节,惯性拉涨可能性较大,但钢厂发货量仍高,库存将不断承压,致向好预期有限,压制上涨空间。建议节前逢低适量冬储,节后趁机逢高出货换现。

  【内容提要】

  ◆ 1月国际钢市高位整理

  ◆ 1月国内建材价格大跌后有回涨

  ◆ 1月盈利空间较上月大幅缩减

  ◆ 1月国内线螺供给有所增加

  ◆ 1月国内建材总库存量明显增加

  ◆ 预计1月线螺进口量或小幅减量,出口量小幅增量

  ◆ 预计2月份房地产相关建材需求维持淡季偏淡

  ◆ 预计2月钢厂政策主稳观望

  ◆ 预计2月期螺维持区间震荡格局

  ◆ 预计2月钢价整体震荡走高

  一。国际市场概述

  1月国际钢市高位整理,涨跌互现。CRU国际钢价综合指数为198.7,比上月减少0.65%,比去年同期增长11%,CRU长材指数为237.7。国际钢协数据显示,2017年全球粗钢产量再创新高。欧美市场整体偏强,长期弱势的欧洲钢价在一月逆转,出现了大幅拉伸的态势,走势坚挺;美国粗钢产量环比上涨1.5%。亚洲钢材市场则表现出先抑后扬,其中中国成品材市场上旬价格高位回调,中下旬受冬储刺激需求,价格上扬,随着钢厂调价意愿不大,行情稳中震荡。综合来看,近期国际钢市或将继续呈现亚弱欧美强的分化走势。

  二。国内市场动态

  1. 国内市场变动情况

  国内综述:本月国内建材价格大跌后有回涨,跌幅在400-500元左右。期螺震荡为主,后半月偏强;成本端,坯料累计下跌120;主导钢厂沙钢旬价“三连跌”,下调幅度近千元。月初开始,气温连降,北方资源南下集港;库存连续上升,在需求面难有改善的情况下,钢厂将销售压力转向钢贸商;后随期螺与原料反弹,商户与下游皆开始冬储操作,刺激走货,钢价回涨。随年关临近,现货市场节日气氛浓,月末钢价逐渐趋稳。

  2.成本分析

  本月盈利空间较上月大幅缩减,据富宝成本模型测算,截至1月26日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正516元/吨,较上月末(正1278)盈利负增长762元/吨;6.5mm高线盈利空间为正667元/吨,较上月(正1411)盈利负增长744元/吨。1月需求淡季显现,市场需求萎缩明显,成交氛围冷清,且多地区天气不佳,出货情况普遍较差,整体成交欠佳,市价不断走低,钢企盈利空间逐渐缩小,2月,春节将至,市场需求进入低点,厂商大幅调价意愿并不强,出货积极性陆续减少,市场交投氛围较显清淡,多处于有价无市状态,综合考虑,下月钢价预计整体震荡调整为主,因此富宝建材研究小组预计,下月中小钢企盈利空间较上月小幅微增。

  3. 产能及产量分析

  据据国家统计局数据,2017年1-12月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为83173万吨、71076万吨和104818万吨,同比分别增长5.7%、1.8%和0.8%。其中12月份粗钢、生铁和钢材产量分别为6705万吨、5472万吨和8779万吨,同比分别增长1.8%、下降4.4%和下降 1.1%。综合来看,2017年12月粗钢日均产量为216.29万吨,环比11月下滑1.91%,连续第四个月下降,是年内最低日产水平,采暖季限产效果显现。1月份,进入采暖季中期,但常流程钢厂利润尚可,北方地区部分高炉开工率小幅回升,预期短期内钢材市场供给有所增加,粗钢日均产量环比将开始回升。

  4.螺线总库存变化

  1月国内建材总库存量明显增加。截1月25日,全国线螺社会库存总量约为585.91万吨,整体环比增加39.1%,上月增加3.27%,同比减少17.26%;其中螺纹总量约为448.25万吨,环比增加40.08%,上月增加0.73%,同比减少20.22%;线材总量约为137.66万吨,环比增加33.87%,上月增加11.99%,同比减少5.87%。据中钢协统计,1月上旬重点钢铁企业粗钢日产量178.96万吨,比上期增加0.79万吨,增幅约0.44%,另截至1月上旬末,重点企业钢材库存1148.51万吨,旬环比减少3.71%,终端需求陆续停滞,市场活跃气氛不高,部分贸易商逐渐进入休假模式,预计年前库存总量继续增加。

  5.进出口分析

  (1)进口分析

  2017年12月,我国线螺进口总量约4.61万吨,同环比分别下降8.95%和29.89%。其中线材进口约4.54万吨,同比下降0.34%,环比增加2.42%;钢筋进口约0.07万吨,同环比分别下降85.89%和0.34%。1月,国内钢材价格仍持续走低,天气逐步降温,工地需求同步萎缩,市价高位逐步滑落,冬储节奏缓慢,拿货心态多谨慎,导致整体钢市库存积累上升,但年前消化压力较大,因此年后库存压力仍在,对于国外钢材需求量较为收窄,且春节假日影响,市场活跃度均低,需求消化难寄期望,虽有市场冬储操作,但较为有限。综合考虑,预计1月线螺进口量或小幅减量。

  (2)出口分析

  2017年12月,我国线螺出口总量约36.66万吨,同比下降47.79%,环比增加8.18%;其中钢筋出口0.61万吨,同环比下降61.57和53.21%;线材出口36.05万吨,同环比下降47.47和24.19%。1月,国际钢市方面,全球最大钢企安赛乐米塔尔周三预测,2018年全球钢铁需求将上涨1.5-2.5%,除中国以外其他国家钢铁行业均有所扩张。不考虑期初期末库存变化影响的前提下,2018年表观消费量增量最多的国家将是巴西,预计增长6.5-7.5%。美国市场钢铁需求上涨1.5-2.5%,欧盟地区需求上涨1-2%。考虑到国内季节性天气影响,工地需求暂缓,且传统春节将近,市场活跃度逐渐降低,钢市或出口以求谋利。综合考虑,预计1月线螺出口量或小幅增量。

  6.下游需求分析

  1.基础设施建设

  据交通运输部最新数据核算,12月份,全国交通固定资产投资环比下滑37.83%,增速较11月份趋弱34.07个百分点。另据统计局数据显示,1-12月份,全国固定资产投资同比增长7.2%,增速与1-11月份持平;基础设施投资比上年增长19%,增速比1-11月份回落1.1个百分点;施工项目计划总投资比上年增长18.2%,增速比1-11月份回落0.5个百分点;新开工项目计划总投资增长6.2%,增速与1-11月份持平;固定资产投资到位资金比上年增长4.8%,增速比1-11月份提高0.4个百分点。进入2018年以来,各省纷纷出台投资规划,其中,陕西、浙江、新疆、河北省分别出台投资计划5000亿元、2150亿元、4500亿、8000亿,超两万亿投资计划公布,多数投资以高铁、公路等基础设施建设为主。预计2018年基建投资总量仍可期待,不过,2月份将是一年中基建最淡的月份,相关用钢需求将保持低迷。

  2.房地产

  统计局最新数据显示,1-12月份房地产开发投资同比增长7.0%,增速比1-11月份回落0.5个百分点;同期新屋开工面积178654万平方米,增长7.0%,增速提高0.1个百分点。12月70个大中城市新建商品住宅价格中,57座城市环比上涨,11月为50座上涨,二三线城市新建商品住宅价格环比分别上涨0.6%和0.5%,涨幅比上月均略微扩大0.1个百分点。住建部有关负责人再三表示,对房地产调控的态度是明确的、坚决的,是一以贯之的,2018年将严格落实各项调控政策措施,严厉打击各类违法违规行为,坚决遏制投机炒房,进一步落实地方主体责任,确保房地产市场稳定。预计2月份房地产相关建材需求维持淡季偏淡。

  7.钢厂调价分析

  1月钢厂政策大幅下调。进入1月以来,下游工地停工增多,市场需求寡淡,市价不断走低,倒挂情况明显,贸易商心态悲观,沙钢旬价大幅下调,不过由于钢厂正常生产,需求却基本停滞,导致库存积压严重,中旬价继续走低,不过代理商中旬盈利情况明显改善。旬末市场探涨,不过钢市倒挂严重,沙钢政策仍继续下调,河钢维稳,且调整后受检查限产影响,本周钢厂库存明显减弱,然需求基本停滞,社会库存仍然增加,商家对后市观望情绪偏浓。鉴下期钢厂调价正值年关,料下期钢厂政策主稳观望。

  三。期货市场分析

  1、期螺综述及技术分析

  截止1月31日,期螺主力RB1805合约开盘3801,本月最高3998,最低3733,收盘3915,收盘价较上月涨121,涨幅为3.19%,成交76970752手,月末持仓为2858688手。

  1月期螺主力基本呈现低位小幅反弹格局,整体维持在3750-3950区间震荡,振幅相对较小。从技术指标来看,日线图中K线基本始终处于BOLL中轨上方,KDJ于50附近拐头向上,MACD红柱收窄;周线图中KDJ收敛,MACD绿柱收窄;月线图中KDJ逼近100,MACD红柱略收窄。整体来看,期螺短期指标表现尚可,中长期指标表现中性

  2、下月期螺市场预判及策略

  考虑到2月恰逢春节,交易时长较短,资金也逐步撤离,预计2月期螺维持区间震荡格局,主要运行区间3850-4000,2月投资者应以短线波段操作思路为主,总仓位控制在15%以内

  三。下月趋势预判

  2月正值农历春节假期,节前节后惯性所致,预计拉涨可能性较大,建筑钢材市场实际交易日仅10日之余,预计整体运行空间不大,主要考虑因素如下:1.接近春节,部分钢厂开始陆续执行锁价政策,商家调整意愿不强;2.需求面,工地停工,下游采购陷入停滞状态,仅有中间商备货操作,但由于近期社会库存延续增量,且增幅有放大趋势,利空节后预期,整体囤货操作或将受限。3.多地巩固打击和取缔“地条钢”工作成果,持续保持高压态势严防“地条钢”死灰复燃。4.供应面,以江苏三大钢发货量为例,沙钢对2月份螺纹钢计划量不打折。永钢、中天2月发货折扣5-9折,总体发货量仍较高,节后库存势必承压,还将抑制钢价回涨空间。综合考虑,料2月整体走势将震荡走高,幅度100-150元/吨。建议节前逢低适量冬储,节后趁机逢高出货换现。

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